经过两周的宽幅震荡，螺纹钢期货价格今天终于突破了3700点关键位，铁矿石和双焦延续大涨，市场情绪转好。这一波反弹，能否扭转一个多月以来的下跌趋势，开启上涨之路呢?短期上涨空间能有多大?

(相关资料图)

本周的反弹因素主要以下因素：

第一个因素是原料强势上涨推动成材反弹。本周铁矿石主力合约上涨50.5，涨幅达到7.25%，焦煤上涨76，涨幅5.62%，焦炭上涨111，涨幅5.18%。原料端率先企稳反弹，一个是前期超跌充分交易减产预期，现在钢厂吨钢利润回升，原料端交易复产逻辑，需求预期增加，目前普方坯钢厂平均盈利22元/吨，周环比增加26元/吨，复产是确定的 ;另一个是铁矿石和焦煤短期供应减少，焦化企业减产，整个原料端供减需增，详细的数据和因素在上篇文章中已经进行解读分析。今天发改委会议上也没有提监管铁矿石的事情，从政策上对矿石价格是好事。

第二个因素是市场对钢材淡季需求不淡的预期。上周建材和板材表需大幅增加，虽然是有一部分原因是节后中下游补货，但是总体来看需求有所回暖。结合今天机构发布的数据，建材和板材产量增加，对应复产逻辑，表需同样出现了增加，且连续两周增加，增大了市场对5月下旬需求回暖的预期，目前也在逐步交易这个预期。

第三个因素是市场对宏观利好政策的期待。无论是从CPI和PPI数据、制造业指数，还是房地产数据、固定资产投资等数据来看，经济复苏驱动偏弱，需要更多的财政政策和货币政策来刺激经济稳步回升。今年的目标是保民生、保经济。在内生动力不足的时候，需要国家出台“放水”政策，现阶段越是不出政策，市场对政策的预期就越大，提前交易宏观政策。

今天国家发改委会上提出，继续加大制造业中长期贷款投放力度，将在稳定和扩大制造业投资方面持续发力，统筹用好中央预算内投资、地方政府专项债券、结构性货币政策工具等，扩大工业和技术改造投资，推动企业技术改造和设备更新。未来我国建筑业用钢比重下降，制造业用钢比重上升。加大制造业投资，提振实体企业投资信心，带动制造业板材和型钢需求。

能否扭转跌势，开启上涨?

在之前的文章和决策建议中，我们多次提到螺纹钢10合约3700的关键位置，热卷10合约3750的关键位，如果能有效突破，则钢价会延续反弹。从技术形态上看，前几日基本在50点内来回震荡调整，今天因为以上提到的因素，钢价在尾盘强势拉涨，收盘成功站上关键位置，日线级别形成上涨形态。接下来大概率是延续螺旋式上涨，但其中会有波动，现货操作把控好风险。前期也提示低库存者适量补货，快速轮库。

资讯编辑：刘奕 17739761747

资讯监督：李瑞 15981879377